Stratégie d’investissement : construire un portefeuille diversifié adapté à vos objectifs patrimoniaux
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Chez Quintet, nous savons que chaque patrimoine poursuit des objectifs différents : préserver un capital, accompagner son développement ou préparer sa transmission. Notre rôle est de construire une stratégie d’investissement qui concilie ces ambitions tout en maîtrisant les risques.
C’est la raison pour laquelle nous croyons que la mise en place d’une stratégie d’investissement ne s’improvise pas. Elle se construit, patiemment, inexorablement, à l’appui de critères qui ne sauraient s’affranchir des particularités et des objectifs propres à l’investisseur1.
Qu’est-ce qui est au fondement d’un portefeuille d’investissement robuste, capable d’affronter les crises et les soubresauts de marché ?
Quel processus pour la mise en place d’une stratégie d’investissement ?
Voici quelques étapes clés.
Préface : L’investisseur peut avoir des convictions, mais jamais de certitudes
Les marchés financiers connaissent des cycles. Les taux d’intérêt varient. Les tensions géopolitiques mutent et s’intensifient parfois. L’inflation croît et décroît.
Dans ce contexte mouvant, une stratégie d’investissement solide relève de la méthode : elle doit s’appuyer sur des principes éprouvés, mais aussi tout un corpus d’analyses rigoureuses et un traitement stratégique qui ne laisse rien à l’aléa.
1. Définir ses objectifs financiers : le profil-investisseur
Pour construire les fondations solides d’une stratégie d’investissement, tout commence par une focalisation sur ce qui importe le plus : vous et vos objectifs personnels et patrimoniaux.
C’est pourquoi il existe autant de portefeuilles d’investissement qu’il existe d’investisseurs !
Voici les différents points qui doivent attirer la vigilance de votre conseiller :
- L’horizon de placement : un investisseur de 30 ans qui souhaite construire son patrimoine n’aura pas le même rapport à la temporalité qu’un couple déjà retraité souhaitant générer des revenus réguliers.
- La tolérance au risque : certains clients privilégient la croissance du capital, quitte à accepter une volatilité élevée ; d’autres recherchent avant tout la préservation et la stabilité. C’est un point qu’il faut impérativement éclaircir avec le client.
- Les besoins de liquidité : un investisseur se trouve peut-être à la croisée de divers projets : financement d’un projet immobilier, préparation d’une transmission, soutien à une activité entrepreneuriale. Les besoins de liquidité en seront nécessairement affectés.
- La fiscalité : cet aspect est souvent négligé par l’investisseur. C’est pourtant un paramètre clé, car chaque situation patrimoniale et géographique implique des contraintes particulières.
Ensuite, il est possible de mettre en place des stratégies basées sur une hybridation du profil-investisseur.
Par exemple, un entrepreneur qui vient de céder son entreprise peut chercher à sécuriser une partie significative de son capital, tout en maintenant une poche d’investissement dynamique sur des thématiques d’avenir.
Les choix d’investissement peuvent être adaptés à des situations patrimoniales variées, à condition que la stratégie reste cohérente avec le profil, les objectifs et la situation de l’investisseur.
Pour résumer, la clé des fondations d’une stratégie d’investissement, c’est l’alignement : un portefeuille diversifié n’a de sens que s’il reflète vos priorités réelles et vos projets de vie.
Intégrer les dimensions ESG ?
Depuis août 2022, toute société de gestion européenne est tenue de recueillir les préférences d’un investisseur en matière d’investissement responsable (MiFID 2 et réglementation SFDR).
Intégrer des critères ESG (environnement, social, gouvernance) peut constituer un élément complémentaire dans l’analyse des risques et des opportunités d’investissement.
Certaines études suggèrent que les entreprises les mieux préparées aux défis climatiques, énergétiques ou sociaux peuvent faire preuve d’une plus grande résilience opérationnelle et financière dans certains contextes de marché.
Par ailleurs, certaines grandes évolutions économiques et sociétales, comme le vieillissement de la population, les infrastructures durables ou la transition énergétique, constituent des thématiques suivies par de nombreux investisseurs dans le cadre d’une diversification de long terme.
2. Stratégie d’investissement : construire une allocation stratégique cohérente avec vos projets de vie
Tout portefeuille solide commence par une allocation stratégique claire et saine.
Il s’agit de définir la structure de long terme du portefeuille, en tenant compte à la fois des conditions macroéconomiques de fond et de vos objectifs patrimoniaux spécifiques.
Cette étape fixe les grandes orientations : quelle proportion consacrer aux actions, aux obligations, aux actifs réels (comme l’immobilier ou les matières premières), ou encore aux liquidités ?
L’allocation stratégique agit comme une boussole qui s’équilibre entre performance et résilience. Elle présente plusieurs avantages potentiels :
- Confère une cohérence à l’ensemble du portefeuille,
- Évite les dérives liées aux émotions,
- Maintient le cap malgré la volatilité de court terme.
Par exemple, dans un contexte marqué par la transformation numérique et l’essor de l’intelligence artificielle, certains investisseurs de long terme peuvent choisir d’intégrer une exposition à des entreprises actives dans ces domaines.
De même, la transition énergétique ou l’évolution démographique constituent des tendances structurelles que certains investisseurs prennent en compte dans leur réflexion patrimoniale..
En deux mots, il faut voir l’allocation stratégique comme la charpente patrimoniale : elle ne change pas chaque mois, mais elle reflète vos horizons de vie, vos besoins de rendement et votre tolérance au risque. Bref, vos objectifs patrimoniaux.
Ainsi, une allocation stratégique vertueuse pour un investisseur pourrait s’avérer complètement inappropriée pour un autre. Le but n’est donc pas de maximiser le rendement à tout prix, mais de construire une structure capable de résister à des scénarios adverses, tout en captant les opportunités offertes par la physionomie actuelle des marchés.
La diversification : pilier de votre allocation stratégique
Une fois les objectifs définis, vient le temps de traduire ces choix personnels en une architecture de portefeuille.
L’allocation stratégique des actifs est le cœur battant de la performance sur le long terme : elle détermine en très grande partie la variabilité des rendements d’un portefeuille, selon de nombreuses études académiques.
Pour l’optimiser, un maître-mot : la diversification.
Mais celle-ci ne se limite pas à répartir ses investissements entre actions et obligations. Une diversification robuste repose sur plusieurs dimensions irréductibles :
- Par classes d’actifs : actions, obligations souveraines ou d’entreprises, immobilier, infrastructures, private equity, produits alternatifs, matières premières, etc.
- Géographique : Europe, États-Unis, marchés émergents. Les économies n’évoluent pas toutes au même rythme et leurs cycles sont parfois décorrélés. Cette diversification permet de limiter les risques dits « idiosyncratiques », c’est-à-dire qui concernent un groupe bien spécifique.
- Sectorielle et thématique : technologie, santé, énergies renouvelables, finance, consommation. Un portefeuille ne saurait trop s’exposer à un secteur ou une thématique, sous peine de risquer une sous-optimisation de son rendement/risque. Il n’empêche que les grandes tendances structurelles façonnent les opportunités de demain.
- Par styles et horizons de gestion : approche value vs growth, grandes capitalisations vs petites capitalisations, défensive ou dynamique.
Un portefeuille concentré sur une seule caractéristique (par exemple uniquement des actions européennes) reste vulnérable aux chocs spécifiques. À l’inverse, une approche multidimensionnelle permet de réduire la corrélation entre les actifs et d’amortir les secousses du marché.
Ainsi, la diversification ne protège ni contre toute perte, ni contre les risques systémiques, mais elle augmente significativement les chances de préserver le capital dans les phases de repli et de profiter des opportunités dans les phases d’expansion.
3. La valeur du pilotage actif : arbitrages et rééquilibrages
Une stratégie d’investissement ne s’arrête pas au moment où le portefeuille est constitué.
Les marchés évoluent, vos besoins personnels aussi.
Sans pilotage actif, même la meilleure allocation stratégique initiale perd en pertinence avec le temps.
Il faut ainsi utiliser deux leviers principaux :
- Les arbitrages tactiques, qui peuvent permettre d’ajuster l’exposition du portefeuille en fonction de l’évolution des marchés et de l’environnement économique. Par exemple, un investisseur peut choisir de modifier certaines pondérations lorsqu’il estime que les conditions de marché ont évolué de manière significative.
- Le rééquilibrage, qui contribue à maintenir la structure du portefeuille proche de l’allocation cible définie initialement. Après une forte évolution d’une classe d’actifs, son poids relatif peut s’écarter du niveau souhaité ; un rééquilibrage permet alors de revenir à la répartition visée.
Cette discipline contribue à limiter deux écueils fréquents : laisser le portefeuille s’éloigner progressivement de ses objectifs initiaux ou réagir de manière excessive aux fluctuations de marché.
Elle vise avant tout à préserver la cohérence entre l’allocation retenue et les objectifs patrimoniaux de l’investisseur.
Chez Quintet, nous privilégions une approche fondée sur une vision de long terme, associée à un suivi régulier de l’évolution des marchés et des portefeuilles.
L’importance du conseiller Quintet : l’art de faire émerger votre stratégie d’investissement
Dans un univers saturé d’informations et d’incertitudes, investir ne consiste plus à empiler des produits, mais à faire émerger une ligne directrice fidèle à votre histoire.
Le conseiller est ce tiers exigeant qui vous écoute pour décanter vos ambitions, et qui sait les traduire en une architecture de capital lisible, proportionnée à vos horizons, à votre tolérance au risque et à vos contraintes de liquidité et de fiscalité.
Son rôle n’est pas d’ajouter du bruit à la volatilité implacable des marchés, mais d’instaurer une méthode, un rythme, une cohérence.
À rebours des impulsions, il installe une gouvernance solide : capable de rééquilibrer quand il le faut, de patienter quand il le faut, et d’agir quand il le faut.
Chez Quintet, vous êtes accompagné par ce type de conseiller. Celui qui vous accompagne dans la définition, la mise en œuvre et le suivi d’une stratégie d’investissement cohérente avec vos objectifs patrimoniaux.
Bibliographie
Informations de l’autorité belge des services et marchés financiers (FSMA) sur MiFID II : https://www.fsma.be/fr/regles-de-conduite-preferences-de-durabilite-mifid-ii-et-idd-et-pog
Informations de l’autorité belge des services et marchés financiers (FSMA) sur la réglementation SFDR :
Étude Oxford sur le lien entre prise en compte des critères de soutenabilité et performance financière des entreprises :
Informations complémentaires sur la mise en place d’un plan d’investissement https://rpc.cfainstitute.org/sites/default/files/-/media/documents/article/position-paper/investment-policy-statement-institutional-investors.pdf
Sur la réglementation en vigueur pour la protection des investisseurs particuliers en Europe https://www.cssf.lu/fr/mifid-ii-mifir-priips/
Sur le lien entre l’allocation stratégique et la variance des portefeuilles : https://www.jstor.org/stable/4478947
1 Elle suppose également une approche globale, qui sait intégrer toutes les données imposées par un cadre réglementaire strict (MiFID II).